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英國正在為代幣化黃金立框架。它給的理由值得讀兩次：保住倫敦的地位。
《金融時報》8 月 10 日的報道原文是 "to protect the dominance of London in global bullion trading"。倫敦佔全球黃金交易量約七成，金庫規模數一數二。一個手上有全世界最大金庫的城市，要靠寫新規則來守住位置，那說明它守的不是金庫。
8 月 13 日《南華早報》五年規劃系列，香港證券及期貨專業總會主席提出目標：讓香港成為亞洲時區的黃金定價中心。方向是對的。
但業界與政策圈目前討論得最多的，是如何填滿金庫的容量。金庫是必要條件：沒有金在手，就沒有實物交收。
真正要答的問題在後面。金庫填滿那天，香港打算用它來做什麼？
香港想做倉庫，還是做「港口」？
倉庫做的是收租生意：金運進來、躺著、按格計費。
「港口」做的是區域經濟。
香港成為港口，靠的是提單：一張紙讓擁有權轉了幾手，而貨還躺在倉裡。
黃金是同一個道理。樞紐看的是擁有權轉得多快，而金庫裡的金可以完全不用動。
而代幣化黃金就是關鍵工具，讓金庫裡的實體金成為可轉讓、可結算經濟活動的工具。
好消息是，香港要建一套行得通的代幣化黃金生態，該有的條件都已經在手，條文幾年前就寫好了。《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》（第 615 章）第 53ZTZ 條定義了「貴重資產支持工具」，並且逐項劃出它與證券之間的界線。
全文（英文）：https://lnkd.in/gwbU_rAR
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